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锋裕汇理:新兴市场债 具三大利多

admin 快讯 2020-09-21 31 2

美国央行、欧洲央行相继推出史无前例的宽松与纾困政策,加上主要国家宣布重启经济活动,市场信心逐渐回复,投资人目光再次转向收益率较高的新兴市场债券,刺激发行人发债意愿,新兴债市回复热络。锋裕汇理资产管理表示,新兴市场债券具备三大利多—新兴市场基本面有撑、利差水准仍具吸引力,当高利差水准时入场,持有一年正报酬机率较高,预期可持续受到市场青睐。

首先,新兴国家基本面相对稳健,经历新冠肺炎肆虐,2020年全球经济预估将较去年衰退2~3%,不过新兴市场衰退幅度较成熟国家小,并且有机会更早恢复过往水准。展望未来一~三年,新兴市场国家的经济反弹力道可望优于欧美等成熟国家。

其次,新兴市场高收益债利差仍具吸引力,根据Bloomberg资料统计,截至2020年6月19日,观察新兴市场高收益债指数利差为821基点,相较于10年平均利差的540基点,预估潜在至少300基点的收敛空间。

第三,新兴高收益债利差水准高时,持有一年正报酬机会高。根据Bloomberg资料统计,截至2020年6月19日,当新兴市场高收益债指数利差大于800时,持有一年正报酬机率为100%,持有一年平均报酬率为27.10%;当利差介于800与600之间,持有一年正报酬机率为100%,持有一年平均报酬为11.52%。

展望后市,锋裕汇理新兴市场债团队分析,新冠肺炎危机仍会影响全球增长和企业收益,对于依赖出口、商品和旅游业的国家影响尤甚,在相关国家的投资仍宜保持谨慎,现阶段持续寻找较长天期债券,并重视投资组合的流动性。

ESG非主流身分还多久?瑞银:至少3年

财富管理未来议题之市场进程 ESG相关基金或投资部位,在新冠疫情期间,被认为是永续投资人最肯定的金融新兴商品。BCG年度报告《2020年全球财富管理报告:财富管理未来之路》则调查发现,实际上ESG实际上是「未来」的财富管理议题,现在还排不进金融市场主流,但为了地球保护及社会永续发,需要有更用力的倡议行动。 瑞银财富管理指出,各指数公司编制的ESG指数将会是关键推力,如MSCI SRI全球指数、ACWI指数等,估计三年和五年内的表现若优于传统指数10%,应会对ESG相关理财议题更居王道。在台湾,台湾指数公司与富时罗素共同编制的「台湾永续指数」,今年再

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